La incertidumbre sobre las exportaciones desde Rusia y Ucrania, junto con un balance mundial más ajustado, brindan respaldo a las cotizaciones del trigo. También incide que los fondos incrementan su participación compradora.

Por Esteban Moscariello

El mercado internacional del trigo cerró una nueva semana con ganancias, consolidando su tercera suba semanal consecutiva.

El impulso estuvo respaldado por la cobertura de posiciones vendidas antes del fin de semana, la escasa presión de ventas por parte de los productores y la persistente incertidumbre sobre las exportaciones desde la región del Mar Negro.

A esto se sumó una mayor participación compradora de los fondos, que continuaron reforzando sus posiciones en la Bolsa de Chicago.

¿QUÉ FACTORES IMPULSAN AL TRIGO?

El conflicto entre Rusia y Ucrania sigue siendo el principal factor de sostén para los precios. No hubo avances en la reapertura del mar de Azov al tránsito comercial y continúa la incertidumbre sobre el ingreso de nuevos buques a los puertos ucranianos.

Mientras Ucrania mantiene ataques sobre embarcaciones rusas en la zona, Rusia continuaba bombardeando infraestructura portuaria, alimentando los temores sobre posibles interrupciones en el flujo de exportaciones.

Esta situación mantiene incorporada una prima de riesgo en el mercado internacional, pese a que la cosecha rusa avanza con muy buenos rendimientos en las regiones del sur.

Del lado de la oferta, en tanto, Rusia informó que la cosecha de trigo alcanza aproximadamente el 11% del área, muy por debajo del promedio histórico del 41% para esta época del año, aunque los rindes continúan ubicándose entre un 15% y un 20% por encima de los registrados el año pasado.

En Europa, Francia prácticamente finalizó la recolección, con el 92% del área cosechada frente a un promedio histórico del 37%.

Al mismo tiempo, el Consejo Internacional de Cereales (IGC) elevó en un millón de toneladas su estimación de consumo mundial de trigo y redujo en igual magnitud las existencias finales, reforzando la percepción de un balance global algo más ajustado.

La demanda internacional también continúa activa. Desde el punto de vista técnico, los futuros mantienen una estructura favorable tras marcar el cierre más alto del actual movimiento alcista y alcanzar nuevos máximos de dos años en los gráficos continuos.

Aunque los analistas advierten que podría aparecer una pausa estacional durante los próximos días, el mercado sigue mostrando fortaleza mientras persistan los riesgos geopolíticos en el Mar Negro y la demanda internacional continúe firme.

EL ESCENARIO GLOBAL DEL TRIGO

En suma, el mercado internacional del trigo atraviesa un período de creciente fortaleza impulsado por una combinación de factores climáticos y geopolíticos que amenazan la oferta global.

En Europa, la sequía y las altas temperaturas redujeron las perspectivas de producción, especialmente en Francia, el principal productor de la Unión Europea.

Al mismo tiempo, las condiciones secas también generan preocupación en otras regiones productoras, mientras los operadores monitorean el impacto que podrían tener sobre los rendimientos finales de la campaña.

A este escenario se suma la incertidumbre en la región del Mar Negro, donde el conflicto entre Rusia y Ucrania continúa afectando la logística y las exportaciones de cereales.

Los ataques sobre infraestructura portuaria y las dificultades para el tránsito de buques mantienen elevada la percepción de riesgo en el comercio internacional, obligando a los importadores a diversificar sus proveedores y sosteniendo una prima de riesgo sobre los precios del trigo.

Aunque Rusia continúa reportando buenos rendimientos en su cosecha, las interrupciones logísticas siguen siendo un factor determinante para el mercado.

En este contexto, el trigo continúa recuperando valor en los principales mercados internacionales y los analistas consideran que la volatilidad seguirá siendo elevada durante las próximas semanas.

La evolución del clima en Europa y Norteamérica, junto con la situación geopolítica en el Mar Negro, serán los principales factores para definir si el actual movimiento alcista logra consolidarse o si la mejora en la oferta mundial termina limitando nuevas subas.

EL RALLY ALCISTA DEL TRIGO, ¿SIGUE O SE FRENA?

Mientras tanto, el mercado permanece atento a cualquier cambio que pueda alterar el equilibrio entre oferta y demanda global.

El trigo enfrenta un escenario en el que los riesgos geopolíticos y las restricciones sobre las exportaciones mantienen firme la tendencia alcista de corto plazo, aunque el mercado sigue pendiente de la duración real de esta prima de guerra.

Mientras continúen las dificultades en el Mar Negro y persistan las dudas sobre la oferta mundial, los precios podrían encontrar nuevos argumentos para avanzar; sin embargo, cualquier señal de normalización en el conflicto podría generar una rápida toma de ganancias.

En este contexto, el clima, la evolución de la cosecha global y el comportamiento de los productores serán claves para determinar si el actual rally logra consolidarse o si representa solo un rebote dentro de una tendencia más amplia.

En conclusión, el escenario combina tres factores centrales para los commodities agrícolas: riesgo geopolítico, clima y demanda energética.

El trigo vuelve a convertirse en el líder del complejo, pero cualquier escalada adicional en el Mar Negro podría generar volatilidad en todo el mercado de granos.